UBS propose de miser sur l’immobilier américain

La grande banque mise de nouveau sur l’immobilier américain qui a failli la couler en 2008. 80 caisses suisses ont déjà investi. La grande banque renoue avec l’immobilier américain, lui qui est à l’origine de la crise des subprimes et avait failli la couler, comme nombre d’établissements, en 2008. Ses spécialistes du crédit se sont lancés dans une opération de séduction des caisses de pension suisses. Plus de 80 d’entre elles ont déjà placé l’argent de nos retraites, pour un montant total de 442 millions de francs, dans le fonds «UBS (UBSN 16.33 -0.91%) Global Real Estate». Qui leur offre la possibilité d’investir dans quelque 1000 biens immobiliers, de l’Europe à l’Asie. Avec une place prépondérante accordée aux États-Unis, puisque 800 objets (pour 42% des sommes en jeu) s’y trouvent.

«Un fonds de fonds»

Pas forcément une mauvaise idée, juge un spécialiste, puisque les objets sur ce marché sont souvent sous-évalués et devraient prendre de la valeur. Mais plusieurs problèmes se posent. D’abord la structure du produit, un fonds de fonds, qui rend très difficile, même pour des investisseurs professionnels, l’estimation réaliste des objets. Ensuite, la surreprésentation dans le portefeuille du commercial et des supermarchés, où les risques sont élevés et les fluctuations importantes. Le tout premier exemple cité par UBS dans son prospectus concerne par exemple un mall au centre d’un procès: la banque, qui le réfute, est accusée d’avoir surestimé sa valeur de 10%.

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Créé: 06.07.2013, 23h01